BTP: come si calcola il valore e cosa sono
l'amico Ernesto mi chiede aiuto sui BTP, come funzionano cosa è il valore nominale, mi scuso con tutti voi per avere usato termini un po' complessi. Ed ecco una spiegazione più dettagliata
Allora i BTP sono i Buoni del Tesoro Pluriennali (o Poliennali) come dice la parola sono dei Buoni emessi dal tesoro Italiano, quindi dallo STATO, che durano un certo numero di anni
Normalmente hanno un tasso, fisso che viene definito al momento dell'emissione e pagano gli interessi (detti cedole) 2 volte all'anno, ovvero ogni 6 mesi.
Il valore nominale è il valore del titolo che, convenzionalmente è pari a 100. Quindi con 100€ si compra un titolo del valore nominale di 100, cioè alla scadenza, (ad esempio nel 2017) lo stato mi ridarà 100€.
E conviene?
Tutto dipende dai flussi "cedolari" ovvero dagli interessi che il titolo paga ogni 6 mesi. Per rendere la cosa semplice prenderò un titolo attualmente quotato.
Una lista dei BTP attualmente "esistenti" la potete trovare qui
prendiamo un titolo da questa lista: 4.25% BTP-1ST19
Si legge in qeusto modo, il titolo paga un interesse annuo del 4,25%, scade il 1° settembre 2019, quindi paga interessi il 1° settembre ed il 1° Marzo di ogni anno.
E' quotato, al momento in cui vi scrivo 99,63, il che significa che pagando 99,63€ vi daranno un titolo che vi ripagherà 100€ il 1° settembre 2019.
Volete sapere quanto vi potrebbe rendere questo titolo comprato oggi? Beh, diciamo che vi renderà, al netto delle imposte, circa il 3,70% NETTO, non male e senza pensieri.
Le quotazioni dei BTP possono oscillare nel tempo, quando scendono sotto 100 si dice che quotano SOTTO LA PARI, quando sono sopra 100 quotano SOPRA LA PARI.
in sostanza il valore di un BTP è dato dal valore dei flussi di interessi e dal capitale ed anche dalla data di scadenza, più lontano nel tempo è la scadenza più il titolo deve rendere, per la famosa regola che un EURO oggi vale più di un EURO domani.
in sostanza il valore di un BTP è dato dal valore dei flussi di interessi e dal capitale ed anche dalla data di scadenza, più lontano nel tempo è la scadenza più il titolo deve rendere, per la famosa regola che un EURO oggi vale più di un EURO domani.
Vi ho incuriosito? Volete che vi dettagli il calcolo del valore di un BTP? scrivetemi
posted by Antonio Capaldo @ 6:38 PM
77 comments
77 Comments:
mi piacerebbe avere delucidazioni sul calcolo dei btp, puoi aiutarmi?
Certo. spiegami cosa ti occorre
se invece compro un btp al prezzo di 102,00 (per esempio) a scadenza avrò una minusvalenza?
Ciao Antonio,
ottimo post, molto chiaro.
Ti volevo chiedere una cosa: se io ora acquisto ad esempio questo titolo "BTP-1FB37 4%" che ad oggi ha un valore di 90.01 e supponendo che tra un paio d'anni il valore sia aumentato (ad esempio a 93) lo rivendessi, ci sarebbe qualche controindicazione a farlo (tipo penali per vendita anticipata o altro..)?
Grazie mille,
Luigi
Chiedo scusa per il ritardo e rispondo a tutti.
Allora se compri sotto la pari (ovvero con un prezzo inferiore a "100" ci sarà una "plusvalenza" al momento del rimborso.
Più in generale se compri e vendi ad un prezzo superiore hai una plusvalenza che viene "tassata" al 12,5%.
se compri a 91 e vendi a 93 sui 2 che guadagni devi pagare 0,25 allo stato (molto onesta come tassazione) ed a te restano 1,75.
vorrei capire bene, se è così semplice avere un interesse che le banche te lo sogni, non capisco il direttore della mia filiale, mi dice che il margine di guadagno è così basso che ci puoi anche perdere, se puoi dammi un esempio reale in modo che io investi,spero di essere stato chiaro, saluti da vince.
Caro vince,
nulla è "semplice" nel mondo della finanza, ma nulla è enormemente complesso.
Quello che dice il tuo direttore è "in parte" vero.
Tutto dipende dall'ottica di investimento.
I BTP sono titoli di stato e come tali vengono considerati, a bassissimo rischio, se tenuti fino alla scadenza.
Quando tu compri un BTP in qualche modo sai già cosa ti darà come cedola ogni 6 mesi e quanto rimborserà alla scadenza.
Cosa può accadere? Che in un certo momento della sua vita tu lo voglia vendere, è in quel momento che il titolo potrebbe valere meno di quanto l'hai comprato.. ed allora avresti una "perdita".
Tieni conto che un BTP può veder variare il suo valore in ragione d'anno fino al 10% (rarissimamente di più).
Tuttavia se viene "impostato" come investimento di "lungo termine" ovvero non investi sui BTP "lunghi" soldi che pensi ti potranno servire a breve, sei ragionevolmente certo dei tuoi rendimenti e che questi saranno superiori a quelli forniti da altri strumenti.
In generale vale la regola anche sui BTP che all'allungarsi del tempo aumenta il rendimento che viene pagato dal titolo.
Chiaramente se si opera con "tranquillità" si può anche attendere il momento giusto per "eventualmente" vendere ed incassare un buon prezzo.
Salve, stavo seguendo con interesse lo scambio di domande e risposte e ero curioso di sapere bene l'altra ipotesi, cioè quando si ha un titolo quotato sopra 100. Ho dato un'occhio alla lista dei BTP e tenendo come criterio quello del maggior tasso di interesse riconosciuto, avrei selezionato un BTP a scandenza 2017 al 5,25% quotato attualmente 106 (93 all'emissione), questo vuol dire che se ne acquistassi 1 lo pagherei 106, avrei un buon tasso del 5,25% ma alla scadenza mi ridarebbero indietro 100 come capitale? quindi ci avrei rimesso il 6% e quindi più del guadagno col tasso?
Grazie, riccardo
Caro Riccardo, in parte soltanto è quello che dici.
Mi spiego meglio.
Il calcolo del rendimento tiene conto di 2 cose: 1) gli interessi percepiti
2) il capitale a scadenza
Questi si chiamano flussi che vanno "rapportati" al valore di acquisto.
Nel tuo caso tu riceverai, 2,625 (cui togliere il 12,5% di imposte) ogni 6 mesi fino al 2017 e poi 100€ alla scadenza.
Per calcolare il rendimento devi attualizzare questi flussi e far sì che il valore attuale sia uguale a 106.
Sto preparando un programmino gratuito ad hoc per rispondere a tutti questi dubbi.
Spero che presto troverete quello che vi interessa
Spero che tu possa spiegarmi allora come vengono misurati gli spread tra BTP e Bund sul mercato secondario visto che:
- la cedola è fissa
- ciò che può variare è solo il prezzo del titolo, sopra o sotto la par.
Quando si legge che acquistando i btp sul secondario lo spread si riduce, a cosa ci si riferisce? mi sembra un controsenso, visto che la cedola è a tasso fisso. Forse è il prezzo che viene convertito in tasso e aggiunto alla cedola di emissione?
Ciao
Ecco la domanda.
Se acquisti sul mercato secondario, diciamo a 3 mesi dalla scadenza della cedola con cadenza semestrale, ti verrà accreditata la metà (3/6 mesi) del tasso d'interesse semestrale o l'intero?
Grazie
E.
Ciao,
SOno curioso di sapere la risposta alla domanda precedente ma nel mentre ne ho un'altra:
Alcuni Btp che tenvo sott'occhio per vedere come variano i prezzi ora non sono più prezzati. Come mai? e questo significa che chi ce li ha non li può più vendere?
Ad esempio seguivo questo titolo: Btp-1Ag17 5,25%
Grazie
chi mi spiega bene come fara' lo stato a restituire il mio capitale investito tra 10anni ?
CERCHI DI SPIEGARMI MEGLIO IL CASO IN CUI ACQUISTI A 106 VALORE DI EMISSIONE 93
Ciao Antonio, acquistando ora il BTP con il 7,25% di interesse, che quota circa 95 euro, ovvero sotto i 100, quando la quota tornerà a 100, quanto si sarà perso sull'investimento fatto? il 5%?
Quindi la domanda è se converrebbe acquistare BTP in questo momento e nel caso in cui si tornasse a 100 di quotazione, quanto dovremmo aspettarci? Grazie!
X anonimo oltre alla quotazione del titolo ovvero il suo prezzo se acquisti in un qualsiasi giorno diverso da una delle scadenze pagherai quello che viene chiamato rateo ovvero la quota di interessi maturata fino a quel momento.
Tornando al tuo esempio se acquistassi un titolo dopo 3 mesi verserai il prezzo e i 3/6 degli interessi.
Alla scadenza riceverai il valore nominale del titolo di solito 100 e l'interesse semestrale.
Riguardo le quotazioni i titoli sono regolarmente quotati. L'unico caso in cui potrebbero non esserlo più è solo se dovessero essere rimborsati ma non è frequente.
I btp sono tra i titoli più liquidi perché vengono scambiati ogni giorno in migliaia e migliaia di pezzi.
Lo stato potrà restituire il capitale prestato tra 10 anni in un unico modo quello usuale mediante le risorse ottenute dalle tasse e dalle entrate dello stato.
Spero di aver risposto al tuo quesito e ti saluto
CIAO ANTONIO
HO ACQUISTATO NEL 2007 40.000 EURO DI BTP A 4,25% VOLEVO SAPERE SE MI CONVIENE VENDERE E COSA RISCHIO SE NON LO FACCIO
GRAZIE
CIAO
ROBERTO
Gentilissimo Antonio Capaldo,
vorrei sottoporLe un quesito che mi angustia.
Possiedo tre BTP.
1) BTP 01 AG. 15 a 3,75%
prezzo carico 99,318%
prezzo mercato 88.34%
(investito 8000 euro)
2) BTP 01 ag. 21 a 3,75%
prezzo carico 93,633%
prezzo mercato 77,04%
(investito 3000 euro)
MPASCHI 05/12 a 3,875
prezzo carico 96,013%
prezzo mercato 89,11%
(investito 7000 euro)
Allo stato attuale (intendo se dovessero scadere domani) quanto guadagnerei?
E quanto renderanno a febbraio i tre titoli presupposto che la cedola MPASCHI è annuale e scade a febbreio?
ciao Antonio, vorrei sapere quali sono esattamente le operazioni che tu fai per calcolare i tassi di interessi sia sulla cedola che su altro. puoi prendere un qualunque btp e farmi un esempio ? grazie
come vengono calcolate le cedole su un " btp 6,5% 01 nov 2027" prezzo di acquisto 88,70, L'interesse viene calcolato sul prezzo di acquisto e variazioni durante la vita o sul prezzo di rimborso? per esempio, ad ora il prezzo e' gia salito a 92,10,l'interesse viene calcolato sul prezzo attuale o.... grazie
Egregio , ho un parente con una pensione minima che ha investito i proventi di un immobile in BTP.Purtroppo ha bisogno di liquidità ed è lontano dalla cedola interessi semestrale.
Cosa Le viene corrisposto effettivamente se vende 20.000 € di btp ?
ok, ho penso di aver capito abbastanza, mio nonno nel 78 ha acquistato per me btp per un milione di lire e gli interessi non sono mai stati riscossi, ora quanto ho? come faccio a calcolarlo?
Ho una domanda: se compro dei btp 15 gg prima della cedola che interesse otterrò? Esempio btp 5%
Si ma al momento dell'acquisto paghi anche la quota di interessi maturata fino a quel momento, in pratica ricevi il 5% ma se lo acquisti poco prima della cedola quando lo acquisti paghi il 4,9% che ti verrà restituito alla prima scadenza della cedola.
Gentile Antonio Capaldo
ho n. 130 BTPi 15ST14 HCPI LINK IT0003625909 acq. il 14/12/06
il prezzo di mercato era 102.62 euro ma il prezzo che ho effettivamente pagato e' stato di 110.18 euro.
Oggi 23/08/2012 il prezzo di mercato e' 100.
Ora per sapere l'entita della mia perdita cosa devo fare? Rapportare il Valore attuale di mercato di oggi "100 euro" al prezzo di mercato del 2006 che era di 102.62 o a quello effettivamente pagato nel 2006 "110.18 euro" ?
Io li controllo sulla base del prezzo effettivamente pagato.Sbaglio?
E' possibile sapere, prima della vendita, qual'e' precisamente l'importo che ti viene accreditato sul c/c?
Ci sono delle commissioni e tasse che mi vengono addebbitate e che aumentano la mia perdita in caso di vendita?
salve,vorrei sapere se il tasso d'interesse viene applicato sul valore nominale del btp oppure sul prezzo di acquisto.Grazie
Salve,
il 27-09-12 ho acquistato un BTP 4,25 scad 01-09-19 - Euro 110,000 a 98,360 - controvalore 108.714,28. Non riesco a capire il calcolo da 110,000 a 108.714,28 e l'addebito sul conto di 108.546,30. Grazie per la tua spiegazione.
Vorrei capire perché il prezzo dei BTP varia nella misura inversa alla variazione nei tassi di interesse. Quale è la regola finanziaria che fissa questo meccanismo
Vorrei una informazione:
Ho dei btp comprati a €87 scadenza 1 feb 33 5.75 oggi sono quotato € 108,45.
Oggi questi btp hanno una resa netta di 4,60% netto
Se poi comprassi un btp 1 ag 34 5% quotato 99,72 continuerei ad avere sempre lo stesso rendimento ma porterei il guadagno a casa.
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Salve Antonio, vorrei sapere se ha disponibile il programma di calcolo e dove posso reperirlo. Un salito e grazie
Buongiorno, le vorrei porre un quesito.Esiste un calcolo per ottenere il mio prezzo di acquisto di un titolo di stato (non lo ricordo esattamente)avendo a disposizione il valore nominale, il prezzo attuale e quindi il valore lordo in caso lo volessi vendere?So che potrei chiedere in banca ma la mia era una curiosità tecnica.
Grazie per le preziose informazioni che Lei dispensa.Claudio
Buona giornata
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Buonasera Antonio,
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